史美伦(史美伦集团)

　　证监会主席人选终于在今日早间尘埃落定。新华社发布消息史美伦，称由中共中央决定史美伦，肖钢被免去中国证监会党委书记、主席职务，由原中国农业银行（601288）党委书记、董事长刘士余出任证监会党委书记、主席职务。

　　比较证监会七届历任主席的任期，肖钢三年的任期属常态。除去尚福林任期最长为近九年外，其它主席任期均未超过三年。其中，肖钢的上一任郭树清任期最短，仅为一年五个月。

　　新闻回顾历届证监会主席及其在位期间主要工作如下：

　　1.刘鸿儒：

　　任职时间：1992.10——1995.3

　　任职时间上证指数区间： 507.25点-646.92点

　　刘鸿儒是首任主席，开创之初股市处于极度混乱之中，投机盈行，在任期间能够把股市这匹野马控制升幅是不容易的，1995年3月，当他把主席之位交给后任时，股市巳在控制之中。

　　背景：

　　刘鸿儒于1959年在苏联获得副博士学位后回国，师从前苏联顶尖级货币银行专家阿特拉斯教授。当时，国家金融人才奇缺，拥有货币银行学研究方向和留学背景的博士凤毛麟角。

　　在出任证监会主席之前，他两次在关键时刻出手，拯救了中国股市。

　　1990年，中国股市狂热引起全社会关注。时任国家体改委副主任的刘鸿儒三次率调查组，深入到深沪两地的交易网点实地研究对策，向国家最高领导人谏言：股票市场的试点不能取消。1992年6月，他不失时机地借助小平南巡为股市发展问题一锤定音的东风，在《人民日报》发表了题为《关于史美伦我国试行股份制的几个问题》的文章，鲜明提出社会主义制度可以充分利用股份制的观点。

　　1992年5月，沪市突然全面放开股价，在全国掀起股票狂热史美伦；同年8月，深圳爆发“8.10”股票认购舞弊案件，促使国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会的迅速成立。当年10月，朱镕基亲点刘鸿儒担任证监会首任主席。

　　政绩：

　　在任期间，出现了中国证券市场史上有规范管理以来的第一个熊市。在他上任前，受“深圳8.10风波”影响，沪市三天暴跌400余点，上证从1429点，一路跌至386点。

　　建立监管模式成为刘鸿儒的开山之作。利用股票市场吸引外资，大胆进行证券产品创新，推出h股、N股，成为刘鸿儒开山鼻祖的重大贡献。

　　在一年多时间里，刘鸿儒还主持制定《股票发行与交易管理暂行条例》、《证券交易所管理办法》和23个配套法规。

　　1995年2月，“327国债期货事件”爆发。3月30日，刘鸿儒卸任。

　　2.周道炯：

　　任职时间：1995年3月——1997年6月

　　任职时间上证指数区间：646.92点-1285.18 点 涨幅98.66%

　　在位期间2年2个月，沪指复合增长率37.2%

　　背景：

　　1995年3月31日，拥有30年财政生涯的周道炯被任命为中国证监会第二任主席。面临中国股市重大挑战，他以规范求发展。

　　政绩：

　　上任伊始，他亲自主持“327”国债期货的后续场外协议平仓工作，暂停全国范围内国债期货交易试点。

　　同年9月20日，中国证监会、国家监察部等部门公布了对“327事件”的调查结果和处理决定，万国证券总裁管金生被以渎职、挪用公款等罪名判刑17年。万国证券、申银证券公司合并。

　　周道炯有“灭火队长”的称谓，任期内经历了1990年代中期，股价长期低迷的压力与1996年“全民炒股”的乱象。周道炯亲自主持并连续下发了《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等“十二道金牌”。坚决果断地处理了 “长虹”事件、“华天”事件等90多起违法违规案件以及琼民源事件。

　　为在规范中求得更快发展，他向中央提出证券市场“九五”时期到2010年发展建议。时任国务院总理听取意见并支持证监会依此推进实际工作。为此，周道炯果断改革发行方式，将以往向各省下达发行额度，改为向各省下达上市家数，一大批大型国有企业实现上市。

　　3.周正庆：

　　任职时间：1997年5月——2000年2月

　　任职时间上证指数区间：1285.18点-1714.58点 涨幅33.41%

　　在位期间2年8个月，沪指复合增长率11.4%

　　背景：

　　1997年7月12日，时任国务院证券委员会主任的周正庆又兼任了中国证监会主席。在周正庆执掌证监会期间，政策介入股市调控的密度和力度更加空前。

　　周正庆赴任履新之际，正遇亚洲金融危机爆发。当时国内非法发行证券和交易活动猖獗，证券公司大量挪用保证金，期货市场突发事件频出，这都成为这位资深金融专家下决心让政策介入调控股市的充足理由。

　　政绩：

　　清理整顿场外非法股票交易市场、证券机构、期货市场、证券交易中心、证券投资基金等，尤其是关闭了牵扯到340万股民、520家企业的41个非法股票交易场所。

　　运用政策手段营造牛市行情，是他最被争议却也是最为成功的得意之作。1999年5月，国务院正式批准由他主导酝酿了一份《关于进一步推进和规范证券市场发展若干政策的请示》，由此引发了著名的“5.19” 井喷行情。上证综指从1070点，经历长达两年的的牛市行情，最终达至2245点的历史高位。

　　一年之中250多项法律法规颁布实施。1999年7月1日，历经风雨的《证券法》正式施行，初步形成了证券市场法律法规体系。

　　2000年2月23日，周正庆离任。

　　4.周小川：

　　任职时间：2000年2月——2002年12月

　　任职时间上证指数区间：1714.58点-1357.65 点 跌幅20.81%

　　周小川任职期间股市有所回调，承担了挨骂声。功大于过。

　　在位期间沪指复合增长率-7.9%%

　　前4位由于时间短，合并计算1992.10——2002.12共10年2个月，股指从507.25点升到1357.65点，总升幅167.65%，该期间沪指复合增长率10.17%，整体上属正常略偏快。

　　背景：

　　2000年2月24日，作为“中国整体改革理论”主要贡献的经济学家、中国建设银行（601939）行长周小川出任中国证监会主席。

　　作为市场派的典型代表，他将市场化改革嵌入证券市场的监管之中。上任伊始的监管定位，就是证监会应该当好裁判员，不偏向、不下场。

　　政绩：

　　严加监管，打击黑幕成为周小川整肃证券市场的主要功绩。他以“基金黑幕”论战为契机，开始施展他一系列强化监管的组合拳。

　　2001年3月，刚刚离任香港证监会副主席兼营运总裁的史美伦，被力邀加盟中国证监会担任专司监管工作的副主席职务。随后，股市黑幕相继曝光，一大批违法违规的上市公司被立案查处。

　　2001年3月17日，公司上市的核准制正式启动，而行政色彩浓厚的审批制最终退出了历史舞台。

　　自2002年开始，要求申请再筹资的A股公司，其最近一期的财务报告应分别经国内、国际会计师事务所审阅。

　　2002年11月8日，中国证监会和中国人民银行联合制定的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式发布，并自2002年12月1日起施行。

　　周小川任内所发生的“赌场论”和“推倒重来论”被广泛认为是导致后来中国股市持续5年大跌的罪魁祸首。而实施4个月的国有股减持政策的失败更加剧了股市的暴跌速度。

　　2001年至2005年，沪指从最高点2245点下跌至998点，暴跌56%，股市蒸发市值近2.3万亿元，投资者被悉数深度套牢，中国股票市场处于崩盘边缘。

　　5.尚福林

　　任职时间：2002年12月——2011年10月

　　2002年12月27日接替周小川，在位9年，任职最久的主席

　　在中国股市里推行了股权分置改革；推出了中小板与创业板；推出了股指期货；推行新股市场化定价发行，使中国股市的融资功能发挥到了最大化，2010年A股市场融资金额突破万亿大关，就是融资功能最大化的最好体现。

　　背景：

　　2002年12月27日，中国证监会迎来了中国农业银行行长尚福林。他也是担任这一职位时间最长的掌门人。

　　上任伊始的尚福林面对的是股市继续在漫漫熊市中下滑。2003年1月2日，沪综指下跌37点，创下1999年6月8日以来的新低，2005年6月，股指跌破千点，悲观气氛浓重，证监会压力重重。但也正是从这个被认为“推倒重来”的点位，中国沪深股市展开了一轮令人目瞪口呆又屡屡遭遇打压的牛市行情，最高涨幅超过500%。

　　政绩：

　　解决股市多年积累下来的股权分置问题。尚福林认为，股权分置作为重大基础制度的缺失，长期以来扭曲了证券市场的定价机制，使公司治理缺乏共同的利益基础，影响证券市场预期的稳定，制约中国资本市场国际化进程和发展的创新，要实现资本市场全面协调可持续发展，就必须彻底解决这一制度瓶颈。

　　2004年2月2日，国务院发布“国九条”，2005年4月29日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。5月31日，证监会联合国资委发布了《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，两部委用行动来表决心。

　　同年6月，证监会发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，相继出台鼓励基金投资、向券商注资再贷款、暂减红利税、暂免支付对价产生的印花税和所得税、允许控股股东增持、推出权证等七项利好政策。并先后推出两批共计46家企业进行试点。

　　2005年6月10日，三一重工（600031）成为中国证券市场第一个通过股权分置改革实行全流通的上市公司。当日上证指数暴涨超过8%。

　　2005年8月，五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》。9月，《上市公司股权分置改革管理办法》正式出台。7月初，中国银行（601988）挂牌上市，10月工商银行（601398）上市，翌年9月，建设银行上市。随后，中国股市一路走牛，冲上6000点。

　　截至2006年年底，沪深两市共有1269家公司完成了股改或进入股改程序，市值占比97%。随之沪深股市开始了一轮波澜壮阔的大牛市。

　　2005年6月6日上证指数由最低点998.23点上涨到2007年10月16日的6124.04点，最大涨幅为513.6%。这也成为中国证券市场有史以来的最高点位。

　　遗憾的是，伴随全球金融危机的不断加深，2007年年底开始，股市一路狂泻。一年时间里，沪指急挫至4459.11点，暴跌幅度高达72.81%。

　　作为股权分置的终结者，尚福林主刀完成的这一重大改革，意味着经过20年的建设，中国A股市场真正迈入了全流通时代。这也成为尚福林任职以来的最大功绩。

　　主持推出中小板、创业板和股指期货，使中国资本市场的羽翼更加丰满。

　　6.郭树清

　　任职时间：2011年10月——2013年3月

　　背景：

　　任职时间最短的证监会主席，仅17个月。但在上任的506天里，郭树清提出的制度调整达到70项之多。在任期间，沪指从2468.25点降至2278.40点，跌幅7.69%，整体向好。

　　政绩：

　　他所任职期间，A股市场新批了193家上市公司IPO，首发募资1386.6亿元；整体市值从23万亿增长到24.5万亿，增幅6.52%；A股证券账户数从1.62亿增长到1.69亿，增幅4.3%；机构投资者里，基金资产规模从2.1万亿增长到2.9万亿，增幅38%。

　　上任伊始他推出“三把火”的完善上市公司分红政策、退市制度及打击内幕交易措施。以及推进新三板、降低市场交易费用、加大机构创新力度、建设OTC市场、转融通、加大QD/RQFII海外机构投资者投资额度等。

　　7.肖钢

　　任职时间：2013年3月——2016年2月

　　在任期内：

　　证监会每周召开新闻发布会：

　　2013年3月，刚刚履职中国证监会主席的肖钢，宣布、建立了每周五定期召开新闻发布会的制度。

　　证监会严处万福生科：

　　2013年5月10日，证监会正式通报了万福生科（300268）涉嫌欺诈发行及相关中介违法违规案，并对涉事各方作出相应处罚，平安证券作为万福生科的保荐机构被重罚7665万元人民币，暂停保荐资格三个月。这是自2004年保荐制度出台以来，证监会对保荐机构开出最重的罚单。

　　2013年7月20日起中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制。10月25日，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行。

　　证监会通报了对光大乌龙指事件的处罚决定。

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出要推进股票发行注册制改革。注册制首次被明文写入中央文件，这意味着我国市场发行体制将逐步由核准制过渡到注册制。

　　2014年.5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称“新国九条”。该《意见》包括拓展资本市场广度深度，提高直接融资比重，积极发展混合所有制经济，促进资本形成和股权流转；发展多层次股票市场；规范发展债券市场；培育私募市场；推进期货市场建设；提高证券期货服务业竞争力；扩大资本市场开放；防范和化解金融风险；营造资本市场良好发展环境。股市对新国九条报以热烈回应，当日反弹超过2%。这是时隔十年后，国务院第二次以红头文件形式出台的资本市场纲领性文件，对我国资本市场的发展产生深远影响。

　　2014年11月17日，沪港通正式开启。

　　2015年A股“过山车”，6月15日，沪指最高触及5178.19点后，随即掉头向下，并引发融资崩盘。不到一个月时间，沪指即跌到3500点附近，随后在人民币贬值风暴中一度跌至2850点。“千股跌停”成为15年6月末、7月初中国股民的惨痛记忆。

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